随着美国股票在今年保持强劲表现,上海和香港上市的中国股票情况不太乐观。尤其是推动美国市场今年强劲表现的科技行业,表现存在明显差异。
阿里巴巴(纽约证券交易所:BABA)和京东(纳斯达克:JD)今年同期分别下跌7.1%和54%,而亚马逊(纳斯达克:AMZN)股价则实现了惊人的67%增长。这些趋势差异的原因归因于自2020年底以来对阿里巴巴的监管,包括干预其附属公司蚂蚁金服的IPO。
2021年科技行业整顿以及中国的“零COVID”政策导致全球供应链中断,给中国科技股带来重重困难。此外,美中关系紧张以及中国经济增长速度放缓和房地产危机,也使许多基金经理认为中国股票“不宜投资”。
尽管面临这些挑战,但有人认为,考虑到中国经济的绝对规模增长潜力(国际货币基金组织预计2023年增长5.4%),中国股票可能存在机会。这一增长趋势预计将在未来几年继续。
在中国经济各个领域中,电子商务行业似乎前景广阔。这与中国政府提升国内消费的目标一致,电子商务继续超过中国零售总额,与全球趋势相呼应。
选择阿里巴巴还是京东
尽管中国有多个电子商务企业,包括拼多多,但本分析将重点关注BABA和JD,两家公司主要收入来源于中国。然而,JD主要是电子商务业务,而阿里巴巴收入来源更为多元,包括重要的云计算和不断增长的人工智能业务。
从增长预期来看,华尔街分析师预测阿里巴巴2024和2025财年分别增长10.5%和9.4%,同期预期每股收益将分别增长25%和12%。相比之下,京东2023年预计销售增长3.4%,2024年增长8%,当前年每股收益预期将增长31%,但下一年基本平稳。
分析师态度和估值
华尔街分析师对BABA持积极态度,平均给予“强买”评级,目标价格平均为141美元,比当前价格高出72%。相比之下,JD平均获得“中度买入”评级,只有57%的分析师给予“强买”评级,相比BABA的85%。
从估值来看,JD未来12个月市盈率为8倍,而BABA为9.2倍。考虑当前价格水平,BABA似乎提供更吸引的投资案例。阿里巴巴过去与中国政府的问题似乎在减弱,业务重组可能释放更多价值。此外,蚂蚁金服可能上市也可以提供盈利机会,市场可能未充分认识公司在人工智能领域的布局。
尽管京东股票也表现为低估,是一个可行的投资选择,但与BABA相比,后者似乎是一个风险报酬更优的选择。