高通股票显示出潜在的低估：做空看涨期权收入者的机会

(SeaPRwire) –   Qualcomm Inc.(NASDAQ:QCOM)最近公布了2023财年第一季度(截至12月31日)的强劲业绩,展示了其强劲的现金流量(FCF)和FCF利润率。这一表现导致有人认为其股价可能低估高达18%,为短期收入机会提供了吸引力。

在2023财年第一季度,这家无线电信技术公司的营收同比增长5%至99亿美元,稀释后每股收益同比增长24%。值得注意的是,其FCF达到27.35亿美元,计算为29.5亿美元的经营现金流量减去2.14亿美元的资本支出。

因此,QCOM股价从3月11日早间交易的14.81美元上涨14.8%至17.047美元。然而,考虑到公司强劲的现金流量,QCOM股价可能仍然被低估。

FCF和FCF利润率

Qualcomm的27.35亿美元FCF占其第一季度99.35亿美元收入的27.5%,与其过去12个月(LTM)的FCF利润率27.2%一致。这稳定的FCF利润率可以用于预测未来FCF。分析师预计截至2024年9月的全年收入将为97亿美元,随后的一年将为107.5亿美元,即下一12个月(NTM)的运行率为103亿美元。

假设采用27.5%的FCF利润率,FCF预测值为28.3亿美元。此外,如果利润率略有提高至28%,FCF可能增至28.84亿美元。

目标价格

利用此预测,可以为QCOM股设定目标价格。假设公司以其FCF的100%作为股息(目前股息占LTM股息与LTM FCF的35.6%),预计股息收益率将有所提高。

例如,假设采用1.25%的FCF收益率,公司的市值可能增至2307亿美元。这意味着相对现有市值1901.27亿美元可能增长21%,对应目标价格为每股20.6227美元。

卖出QCOM股票期权

考虑到Qualcomm期权溢价高,在近期期限内卖出期权行权价高于当前股价的期权看起来很有吸引力。例如,3月28日到期的160美元行权价,高出当前价格6%以上,溢价为1.21美元,回报率为0.756%。

在未来90天内重复此交易,预计回报率超过3%,远高于QCOM股息收益率。

QCOM股东因此可以利用此潜在低估机会同时通过卖出期权获得额外收入。即使股票跌破160美元,投资者也可以从更低的平衡点和下行保护中获益。

总之,QCOM股东可以从其潜在价格升值中获利的同时,通过卖出近期期限内期权行权价高于当前价格的期权获得额外收入。