去年,俄罗斯入侵乌克兰导致全球供应链重大中断,并引发西方制裁,导致全球经济中的油价飙升。在美国,后果特别严重,因为汽油价格急剧上涨,从1月份每加仑3.40美元飙升至6月份令人瞠目的每加仑5美元的新高。
现在,随着全球经济从后续油价飙升的冲击中反弹,一种新的大宗商品正在成为潜在的增长点:铜。在可再生能源和电动汽车的时代,铜显然是绿色革命的关键。
根据花旗集团的说法,到2025年,铜矿繁荣将使2008年的石油价格飙升看起来“像小孩子的游戏”。
花旗大宗商品研究董事总经理Max Layton,将即将到来的铜涨势与2008年原油涨势进行了比较,当时原油价格从2006年中期每桶50美元飙升至2007年底每桶140美元以上。
由于铜在电动汽车电池和绿色能源技术(如太阳能电池板和风力涡轮机)中的作用,现在它被认为是“新石油”。因此,在未来三年可能会出现类似的上涨。
尽管预计2023年铜价将因中国经济困难和全球增长放缓而下降,但花旗认为这是一个机会。Layton建议谨慎的投资者在未来一年逐步购买铜,预计中国的经济改革和能源转型将在2025年前将价格推高至每公吨1.5万美元,可能产生50%至100%的回报。
尽管面临短期挑战,但全球第八大铜生产国波兰KGHM集团认可了花旗的看涨前景,称电动汽车的长期增长和绿色革命将刺激全球铜需求增长。KGHM认为,有限的供应、对新矿山项目税收的增加以及环境法规预计将在未来几年使铜价保持高位。
投资研究公司The Oregon Group也认为日益增长的需求和即将到来的铜供应短缺是推动铜市场繁荣的主要因素。
The Oregon Group由Anthony Milewski和Justin Cochrane创立,两人都是资本市场的独立专家,特别关注大宗商品。
在其最新报告《铜:金属超级周期的中心》中,The Oregon Group强调,来自电池超级工厂、太阳能设施和电气交通工具的铜需求增长迅速超过了供应,预示着一个新的金属超级周期的出现。
The Oregon Group预计历史性铜供应缺口
根据The Oregon Group的说法,过去半个世纪,全球铜消费量增长了两倍多。随着全球对绿色转型的重视,预计铜的需求还将来自更多的来源。
“当全球铜需求增加时,它通常以超过供应端增长的速度增加,导致价格迅速上涨。” – Anthony Milewski,The Oregon Group
各国采取的举措,其中一些国家制定了具有法律约束力的碳目标,表明铜需求将继续保持上升趋势。正如S&P全球的Daniel Yergin所说,铜将在我们的能源转型中发挥关键作用,它对电气化至关重要。
以下是报告的一些重点:
- 目前,中国仍是铜的最大消费国,但The Oregon Group预计未来需求将更加多元化。随着世界对绿色转型的重视,铜的需求也将来自更多的来源。
- 尽管全球储量巨大,但储量与实际产量之间存在关键区别。事实是,运营矿山和准备生产的项目的缺乏构成了重大挑战。由于过去十多年来对新铜供应的投资不足,再加上当今勘探和开发的高成本和复杂性,供应挑战变得非常明显。
- 采矿业的反应是合并,而不是勘探和生产能力的提高。简而言之,他们正在整合供应,而不一定增加供应。预计到2024年,矿产供应增长将达到峰值,2035年可能出现巨大赤字。
- 供需失衡必然会影响价格。近期趋势表明,由于供应趋紧,铜价上涨,但仍存在一定波动。高盛甚至预测,到2025年,价格可能达到每吨1.5万美元。
The Oregon Group的全面报告不仅提供了有关动态铜业及其关键趋势的大量数据,并分析了将继续推动近期价格增长的主要因素,还为渴望进入不断扩大的铜市场的投资者提供了宝贵的见解,包括要考虑的铜股和ETF的名单。
点击此处阅读The Oregon Group的完整报告《铜:金属超级周期的中心》,深入了解铜市场、其关键趋势以及主要参与者。
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