福特 (NYSE:F)的股价一直在下跌,最近首次跌破每股10美元,自2021年1月以来的新低。今年以来,这家座落于底特律的汽车制造商的股价已经下跌15%,从7月份达到的15美元高点已经下跌35%。本文将分析福特股价下跌的原因,并探讨公司的前景。
福特股价下跌的原因
福特上周公布的第三季度财报显示出一系列问题。公司不仅未能达到分析师的盈利预期,还撤回了之前提高的2023年盈利指引。
此外,福特对电动汽车(EV)需求的展望较为谨慎,并推迟了原计划投入120亿美元用于扩大EV生产能力的计划。同样,通用汽车(GM)也下调了EV产能预期,并终止了与本田汽车(HMC)合资开发小型EV的计划。
除盈利表现外,美国联合汽车工人工会(UAW)的最近工资谈判也给福特和GM股价带来压力,尽管这对工会来说结果很好,但预计将使福特每辆车成本增加850-900美元。福特还提到“质量”和“成本”问题,第三季度保修相关费用明显增加。此外,利率上升、经济放缓担忧以及地缘政治紧张局势也使消费者和投资者不那么看好这一周期性行业。
福特股价现在是否算便宜?
尽管面临近期挑战,在福特股价跌破每股10美元前,投资者应考虑以下几点:
传统业务依然强劲:福特的传统内燃机业务“福特蓝”和商用车业务在第三季度仍分别为公司带来约17亿美元的除税利润,有助于弥补电动车业务预计2023年450亿美元的亏损。
生产灵活性:尽管福特缩减了电动车生产规划,但其在内燃机、混动车和电动车之间的生产灵活性仍然占优,这在电动车市场面临挑战和价格竞争时,可以优化利润通过减少低利润产品。
“福特+”转型计划:该计划旨在实现“增长和价值创造”,重点提高结构性利润率。
强大产品组合:福特拥有畅销的F-150皮卡车,其电动版本表现亮眼,尤其是与特斯拉目前生产困难的Cybertruck相比。
吸引的股息收益:福特的未来股息收益超过6%,远高于标准普尔500指数的股息收益以及主要上市汽车制造商。
福特投资者需要关注的主要风险
尽管有这些积极因素,但投资者还是需要关注福特面临的主要风险:
行业变革:全球汽车行业正面临特斯拉等公司的价格攻势等重大变革,情况可能会恶化。
经济衰退:即使是福特的传统内燃机业务,如果美国经济恶化也可能受影响,因为车辆销量在经济衰退时期通常下降。
与特斯拉的竞争:与特斯拉有效竞争仍是一个重大挑战,福特必须解决第三季度财报中提到的成本和质量问题。
总体来说,尽管汽车行业面临短期困难,但福特的品牌实力和多样化产品组合使其能够度过当前动荡。尽管股价可能还会下跌,但相对低的市值以及低于账面价值的估值,使福特成为投资者的合理风险回报选择。