(SeaPRwire) – (NASDAQ:PARA)和华纳兄弟发现(WBD)首席执行官,鲍勃·巴基什(Bob Bakish)和大卫·扎扎夫(David Zazlav),在纽约就两家媒体巨头之间潜在合并进行了讨论。虽然当天新闻曝光后的市场反应相对平静,但Paramount的期权交易活跃度升高,有11份认购或认沽证书的成交量与开仓量(Vol/OI)比率超过1.25。相比之下,WBD仅有两份活跃期权。
这次Paramount期权活跃度的增长表明,投资者对潜在的媒体整合较为关注PARA,而不是WBD。
考虑投资Paramount股票的原因
Paramount一直备受追捧
Paramount一直是兼并和收购猜测的主题,将自己定位为潜在整合候选对象中规模较小的目标,而不是收购者。尽管规模较小,但这种关注可能会推高收购价格,这对当前Paramount股东来说是一个积极的前景。
巴基什和扎扎夫最近的讨论符合行业趋势。扎扎夫面临着为他的Max流媒体服务增加订阅户的挑战,以及12月与Apple TV+探讨的潜在合并等行业寻求增长和市场份额的举措表明。红鸟资本和天空舞公司据传对Paramount感兴趣也增加了潜在发展的层面。
分析师贾森·巴齐内特的资产组合估值表明,Paramount股份的公允价值可能达到38美元,远高于目前的15美元价格,进一步证实Paramount可能被低估。
Paramount-华纳联姻面临的债务问题
Paramount和华纳的合并面临挑战,尤其是债务问题。扎扎夫对华纳媒体的雄心勃勃收购使华纳兄弟发现负债442.3亿美元,即便2022年已将其从490亿美元降低,这笔巨额负债仍然是一个重大障碍。Paramount的净债务为152亿美元,使得合并实体的净债务近600亿美元。
以全股票交易方式可能对WBD股份造成的稀释也是一个重要考虑因素,Puck新闻创始合伙人威廉·科汉(William Cohan)强调这样一笔交易可能面临的战略和监管困难。
投资策略和期权考量
鉴于可能的收购,投资者可能会看好Paramount股票,分析师预测其目标价格远高于当前交易水平。周三活跃的11份期权中,2024年3月15日22.50美元认购权是一个吸引人的选择。以0.45美元的价格出售,代表2%的小额投入,与股票上涨17%形成0.16786的希腊值,有机会在股票上涨17%时翻倍投资。
尽管交易存在不确定性和监管挑战,但Paramount的风险报酬比似乎合理,特别是如果2024年3月前完成收购,可能获得丰厚回报。
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