(SeaPRwire) – 巴克莱报告称，小型股在首次降息前后历史上都会下跌。该银行表示，这与越来越多的认为宽松周期将提振小型股的观点相悖。华尔街对于该板块的反弹能否持续存在分歧。
巴克莱表示，小型股正在华尔街受到新的关注，但并没有太多证据支持该板块大幅上涨的预期。事实上，由 Venu Krishna 领导的策略师发现，追踪小型股的罗素 2000 指数在降息开始后通常会下跌。
“我们认为，这与降息周期开始就意味着小型股相对于大型股出现可持续上行趋势的普遍观点相悖，”该报告称。
作者比较了 1980 年至 2020 年 13 个宽松周期中罗素指数的表现与标普 500 指数的表现。尽管该报告承认结果存在差异，但在首次降息前后 150 天内，明显的下降趋势还是显而易见的。
他们的发现与华尔街的许多主流观点相悖，华尔街对降息的押注不断上升，导致投资者纷纷涌入小型股交易。上周四，罗素指数上涨 3.6%，而以科技股为主的纳斯达克指数下跌 2%。
许多人预计，鉴于小型股的高负债率，这些股票将受益于较低的借贷成本。转向小型股的趋势最初是由 6 月份令人惊讶的温和通胀报告引发的，该报告增强了人们对美联储将在 9 月尽快降息的信心。
Fundstat 的 Tom Lee 本周预测，考虑到罗素指数的资产已经超卖，到 8 月份，该指数有望上涨 40%。
但巴克莱概述了历史上可能并非如此的原因。部分原因是，利率下降可能有助于缓解债务负担，但它们也可能表明经济正在降温，而这有利于大型股。
“小型股还面临着许多其他不利因素，包括其每股盈利修正滞后于大型股同行，波动性较高（当收益率曲线退出倒挂并处于选举年时，波动性不受欢迎），以及尽管国内销售集中度较高，但对贸易紧张局势的敏感度也更高，”巴克莱写道。
怀疑者表示同意。市场老手 Ed Yardeni 本周写道，考虑到该板块黯淡的未来盈利、收入和利润率，小型股交易没有立足之地。
与此同时，其他人则承认了反弹，但质疑其持续性。
“当美联储开始降息周期时，市场往往会在降息开始前甚至开始降息后的一段时间内欢欣鼓舞。但如果降息周期与经济数据放缓、盈利令人失望或估值快速收缩同时发生，小型股可能会很快失去动力，”SoFi 的投资策略主管 Liz Young Thomas 在书面评论中说。
她补充道：“更不用说，美联储通常是在经济周期后期降息，而不是在小型股往往会迎来风光的经济周期早期降息。”
总的来说，小型股的前景仍不确定，关于最近的反弹能否持续存在着不同的意见。虽然一些投资者对该板块的前景持乐观态度，但历史数据表明，小型股在当前的经济环境中可能会面临挑战。随着争论的继续，市场参与者将密切关注可能影响未来几个月小型股表现的任何进展。
来源：https://finance.yahoo.com/news/dont-bet-stock-market-rotation-002153639.html
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